El BCP ajusta su tasa y envía señal clave al mercado
El Banco Central del Paraguay (BCP) redujo la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 25 puntos básicos, dejándola en 5,50% anual. La decisión se dio en la reunión de febrero y fue adoptada por unanimidad por el Comité de Política Monetaria (CPM).
En su reunión del 23 de febrero de 2026, el Comité de Política Monetaria (CPM) resolvió bajar la tasa de interés de política monetaria de 5,75% a 5,50% anual, acumulando así una reducción de 50 puntos básicos desde enero. Según el comunicado oficial, la medida podría incidir positivamente en el abaratamiento de los créditos bancarios para distintos sectores de la economía.
Contexto internacional y precios externos
El CPM evaluó el escenario externo antes de tomar la decisión. En Estados Unidos, la Reserva Federal mantuvo a fines de enero el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 3,50%-3,75%, en línea con lo previsto. Aunque implicó una pausa en el proceso de flexibilización, el mercado continúa anticipando nuevos recortes durante el año.
En ese país, la creación de empleo en enero superó las expectativas y la tasa de desempleo descendió de 4,4% a 4,3%. La inflación interanual se redujo a 2,4%, por debajo de lo esperado (2,5%). En tanto, los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo disminuyeron y el dólar se mantuvo estable.
En cuanto a los commodities, los precios internacionales del petróleo continuaron aumentando por tensiones geopolíticas, aunque las previsiones de una oferta mundial superior a la demanda moderaron las presiones. La soja, por su parte, registró un aumento en Chicago ante expectativas de mayor demanda desde China.
Actividad económica local en expansión
En el plano interno, el Indicador Mensual de Actividad Económica del Paraguay (IMAEP) registró en diciembre una expansión interanual de 5,9% (y 5,4% al excluir agricultura y binacionales), impulsada por servicios, manufacturas, agricultura, construcción, electricidad y agua.
El Estimador Cifras de Negocios (ECN) aumentó 6,3% interanual, destacándose las ventas de equipamientos para el hogar, vehículos, prendas de vestir, combustibles y productos químico-farmacéuticos. Las variaciones acumuladas del IMAEP y el ECN alcanzaron 6,0% y 5,9%, respectivamente. En tanto, el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) se ubicó en 55,3 en enero de 2026.
El CPM señaló que la actividad económica mantuvo una buena dinámica al cierre de 2025, coherente con una estimación de crecimiento del PIB de 6,0%. Para 2026, se proyecta una expansión de 4,2%, impulsada principalmente por los sectores terciario y secundario.
Inflación contenida y meta del 3,5%
La inflación mensual del Índice de Precios al Consumidor (IPC) fue de 0,6% en enero, incidida por aumentos en bienes alimenticios —en particular verduras y carnes— y servicios. Los bienes durables y combustibles moderaron la variación mensual.
En términos interanuales, la inflación del IPC total se ubicó en 2,7%, mientras que la del IPC sin alimentos y energía (IPCSAE) fue de 1,9%. Las expectativas de inflación para todos los plazos considerados se sitúan en 3,5%.
El Comité recordó que, tras la reducción del objetivo de inflación de 4,0% a 3,5% en diciembre de 2024, las expectativas se consolidaron en la nueva meta. Además, destacó que la inflación interanual se desaceleró en los últimos meses, principalmente por el componente de bienes.
“Hacia adelante, se prevé que la tasa interanual del IPC se mantenga en niveles bajos durante gran parte del 2026, convergiendo al 3,5% hacia finales de año”, señala el comunicado. En este contexto, el CPM consideró apropiado reducir nuevamente la tasa referencial, manteniendo un perfil de política monetaria neutral.
El Comité reafirmó su compromiso con la estabilidad de precios y aseguró que seguirá monitoreando los desarrollos internos y externos para garantizar el cumplimiento de la meta del 3,5% en el horizonte de política monetaria.
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